11月17日晚間，小鵬汽車（09868.HK）發布2025年第三季度財報，總營收為203.8億元，同比增長101.8%；總交付量約11.6萬輛，同比增長149.3%；毛利率達20.1%，同比提升4.8個百分點。在當晚舉行的財報業績會上，資本市場關注點仍聚焦小鵬人形機器人業務和Robotaxi等 AI領域業務。

聚焦機器人業務，小鵬機器人規劃在2030年實現銷量超過100萬臺。小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬認為，從長期來看機器人的市場潛力比汽車更大，一旦某一代機器人像中國EV產業跨過了電動化的拐點，將迎來爆發性增長。未來機器人行業中，有一部分公司來自于整車廠，并且機器人的產能會比汽車爬升得簡單。

“小鵬現在這一代的機器人是第七代產品，我們將在第八代機器人產品進行真正的量產。”何小鵬認為，行業部分機器人仍處在以關節為驅動，軟件、硬件能力主要聚焦在運控，因此這些機器人的步態呈現出一致的狀態，且很難進入到最終的商業化。

基于汽車與機器人之間有AI軟件等資源的協同效應，且在機器人商業化模式中，汽車的量產、銷售售后服務和全球化等領域經驗都能有協同效應。在實用場景中，小鵬計劃于2026年在小鵬門店、園區開始進行機器人的測試，并陸續投入導購、導覽、前臺等商業化場景，在5年內，機器人有機會進入家庭。

有關機器人的成本和定價問題，小鵬在今年上半年機器人開始準備量產后發現，機器人的BOM成本最終會接近汽車的BOM成本。“二者在成本方面的較大差異點在于，汽車在軟件領域的成本僅占10%，而機器人軟件成本占比達到50%。”何小鵬稱，未來小鵬機器人的售價也將努力接近汽車的售價，實現走進千家萬戶的愿景。

聚焦Robotaxi業務，在監管許可的前提下，小鵬將先跑通Robotaxi的技術運營以及商業模型，再跟高德等合作方展開合作。區別于其他自動駕駛廠商，小鵬將跟Robotaix產業鏈中不同環節的服務供應商合作，各自扮演好不同的角色。比如：高德將聚焦流量入口、支付、運營服務環節，小鵬負責做好工具箱、開放接口能力，以此快速推行全球化。

根據規劃，有別于行業目前主流的Robotaxi技術路線，小鵬Robotaxi不使用高精地圖和激光雷達，并且計劃在2026年推出三款Robotaxi車型，還將在中國開啟Robotaxi試運營。

在即將到來的第四季度，小鵬汽車將迎來關鍵的盈虧平衡點，小鵬汽車預期總交付量達12.5萬輛～13.2萬輛，同比增加36.6%至44.3%；總營收預期達215億元至230億元，同比增加約33.5%至42.8%。

展望2026年，明年一季度，小鵬汽車將繼續推出7款超級增程車型，包括在重要細分市場投放的首款產品，填補品類空白；通過更長的純電續航和5C超快充產品，提升增程市場份額等。